亞洲可換股證券
針對亞洲發行人所發行可換股證券的基本面研究驅動策略。我們尋找內嵌期權相對我們對信貸與股權波幅評估出現錯價的持倉。
投資方法
- 對發行人信貸進行自下而上的基本面研究，包括契約與結構分析。
- 比較內嵌期權與引伸及已實現波幅的相對價值。
- 持倉規模取決於下行情景分析，而非單純考慮上行參與度。
- 主動對沖利率風險，並於適當情況下對沖股權 delta 風險。
主要風險
- 相關發行人的信貸及違約風險。
- 內嵌期權所產生的股權波幅及 delta 風險。
- 二手市場的流動性風險，於受壓市況下可能大幅擴闊。
投資策略
投資策略
每項策略均擬依循書面流程管理，並設有預先訂明的風險限額。以下摘要僅供參考，並不構成對任何基金權益的要約。
美國多資產量化
橫跨美國高流動性資產類別的系統化、規則為本策略。流程由模型驅動，並由人手監督風險、執行與容量。
投資方法
- 於投資組合構建階段結合多組低相關的訊號族。
- 持倉與因子限額事先訂立，並由系統強制執行。
- 持續監察執行與容量，以管理市場衝擊。
- 模型參數按既定週期檢討，並設有書面變更管控。
主要風險
- 模型風險，包括歷史關係失效的可能性。
- 使用衍生工具或融資時的槓桿及保證金風險。
- 於制度轉換或流動性錯位期間的快速回撤風險。
CTA — 管理期貨
橫跨全球期貨市場的系統化趨勢跟蹤策略。策略旨在捕捉股指、利率、外匯及商品市場的中期趨勢，並按已實現波幅調整持倉規模，使風險而非名義金額決定敞口。
投資方法
- 於多元化的期貨市場組合中一致地應用規則為本的趨勢與動量訊號。
- 持倉規模按已實現波幅調整，使風險——而非名義金額——決定敞口。
- 於資產類別及組合兩個層面設定相關性與集中度限額。
- 回撤控制與止損規則由系統強制執行，不設酌情覆寫。
主要風險
- 於反覆或區間市況下的趨勢逆轉與反覆訊號風險。
- 期貨及衍生工具固有的槓桿與保證金風險。
- 多個市場於同步拋售中同向移動所產生的集中度風險。
環球信用債
橫跨全球企業信用債券的基本面相對價值策略，涵蓋投資級與高收益級別。策略旨在透過發行人研究、資本結構比較及沿收益率曲線的相對價值分析，捕捉定價錯配。
投資方法
- 跨越發行人、行業與資本結構進行基本面信貸研究。
- 沿收益率曲線及跨資本結構進行相對價值分析，包括優先次序與契約條款比較。
- 於授權限額內主動管理久期與貨幣敞口。
- 於組合層面設定發行人集中度與流動性限額。
主要風險
- 信貸息差及違約風險，包括本金損失的風險。
- 基準收益率變動所產生的利率及久期風險。
- 非基礎貨幣敞口的匯率風險，以及受壓市況下的流動性風險。
請注意
本頁所述策略僅為參考性摘要，僅供參考之用，並不構成對任何基金或產品作出投資的要約、招攬或推薦。